本周酸洗钝化无缝钢管期货仍将振荡偏弱

需求方面，截至9月28日，终端采购量为2.56万吨，环比上涨16.68%。从现货方面反映的信息来看，酸洗钝化无缝钢管原料价格、钢厂出厂价格趋于稳定，而国内钢材库存偏低、规格不齐现状难改，且随着国庆假期的陆续停工，价格调整对需求已经难有刺激作用，所以贸易商也倾向于维稳过节。既无冬储需求推动，也无市场抛货压力，只能维持底部盘整局面，因此预计本周终端采购量仍将低位盘整。

　　库存方面，截至9月16日，国内钢材主要城市社会库存为1288.12万吨，库存仅比9月18日减少4.86万吨。9月开始，国内钢材去库存的情况明显开始减缓，目前国内钢材社会库存已经重新超过去年同期水平。9月16日国内酸洗钝化无缝钢管社会库存为483.58万吨，减少2.35万吨，环比下降0.48%。无缝钢管库存基本与上周持平，但预计随着钢厂产能的恢复和需求的减少，后期酸洗钝化无缝钢管库存将缓慢增加。

　　毛利方面，9月20日—27日原材料价格基本没有变化。酸洗钝化无缝钢管按现货矿计算的生产成本一周基本持平。根据金信成本利润模型，按全国均价来计算9月28日酸洗钝化无缝钢管毛利较9月26日下降2元/吨，为247元/吨，与上月同期相比，酸洗钝化无缝钢管利润下跌49元/吨。目前钢贸商冬储的积极性很低，同时钢厂盈利情况并不理想，大量购入原料进行冬储可能性不高，预计本周原材料价格仍将持稳。

　　贸易商资金压力大，且对国庆归来酸洗钝化无缝钢管价格走势均抱悲观态度，因此普遍放弃了冬储。虽然入冬需求不济，但目前市场库存规格不齐，使得现货价格连续三周没有波动。而酸洗钝化无缝钢管期货价格比上海地区的现货价格低220元/吨，这种价差结构也使得酸洗钝化无缝钢管期货没有主动大幅下跌的动力。不过弱势平衡难以持久，市场库存虽然不高，但从钢厂反馈的消息可知钢厂库存高企。在贸易商不愿意冬储，但钢厂需要消化获得资金的情况下，钢厂降价或者跨地区出货将成为大概率事件，而无论哪一种方式，都将对酸洗钝化无缝钢管期货后市造成负面冲击。在这种情况下，笔者认为本周酸洗钝化无缝钢管期货仍将振荡偏弱。

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